DER BETRIEB
Die Regelung des Crowdfunding im RegE des Kleinanlegerschutzgesetzes
– Inhalt, Auswirkungen, Kritik, Änderungsvorschläge –

Die Regelung des Crowdfunding im RegE des Kleinanlegerschutzgesetzes

– Inhalt, Auswirkungen, Kritik, Änderungsvorschläge –

Prof. Dr. iur. Lars Klöhn / Jun.-Prof. Dr. oec. publ. Lars Hornuf

Die Bundesregierung hat am 10.11.2014 den Entwurf eines Kleinanlegerschutzgesetzes vorgelegt. Mit ihm soll – u.a. – erstmals der Markt für Schwarmfinanzierung (Crowdfunding) geregelt werden. Der vorliegende Beitrag stellt den für das Crowdfunding relevanten Inhalt des Gesetzesentwurfs vor, beleuchtet die zu erwartenden Auswirkungen und unterzieht die wichtigsten Regeln des RegE einer rechtspolitischen Kritik. Er kommt zu dem Ergebnis, dass der Entwurf an einigen Stellen dringend geändert werden sollte.

Inhaltsübersicht

  • I. Der deutsche Crowdfunding- und Crowdinvesting-Markt
  • II. Bisherige Rechtslage und Emissionen
  • III. Rechtsvergleichendes Umfeld
  • IV. Inhalt
    • 1. Ausnahme von der Prospektpflicht
    • 2. Vermögensinformationsblatt
    • 3. Zeichnungsgrenzen
    • 4. Werbung
    • 5. Pflichten der Portale
    • 6. Sekundärmarktregulierung
  • V. Kritik
    • 1. Ausnahme von der Prospektpflicht
    • 2. Vermögensinformationsblatt und Unterschriftserfordernis
    • 3. Zeichnungsgrenzen
    • 4.